新闻资讯

外汇市场可交易的币种大约有几十种，而大部分交易集中在美元、欧元、日元、英镑、加元、澳元、瑞郎等七个币种上。正是因为外汇交易品种相对较少，有利于投资者集中精力做好技术分析，这是优于股票市场的一个方面。当然，外汇市场另一个优势是几乎天天都有交易机会，而且实行T+0模式，外汇保证金交易还可以做空。我们可以细细品味这七个币种，摸清它们的运行规律，以便更好地把握操作节奏。

以欧元为中心，其他币种与欧元的走势相关程度依次为欧元—瑞郎—英镑—日元—澳元—加元。欧元和瑞郎的关系情同手足，绝大部分时间同步运行，但也偶尔会有短暂的背离出现，这两个币种操作时选其一即可。恰巧在市场上它们的报价分别为欧元兑美元和美元兑瑞郎，因此它们在图形上的走势正好相反，可以互相验证。另外，无论从长期还是短期来看，瑞郎的波动幅度略大于欧元，心理承受力较强的投资者可以选择瑞郎进行操作，但需要参考欧元的走势作为辅助判断。英镑的长期振幅不算太高，但短期表现较为活跃。按照币值计算，英镑的波动幅度应为欧元的1.5倍左右，但实际往往达到2倍左右。英镑的走势颇具“绅士”风度，上涨或下跌时都相对果断，但止损和止盈点的设置难度较大，很容易被打掉。不过从另一个角度看，英镑的交易机会最多，适合中短线操作，采用小仓位大止损的策略往往能获得不错的效果。英镑作为欧系货币，有时在日图上与欧元走势明显不同步，但在更长周期内会逐步趋于一致。日元在2000年以前相当活跃，近几年变得略显低调，可能与日本央行的干预有关，但在日内交易中仍保持较高的活跃度，震荡较多，加上交易点差很小，因此很适合短线操作。澳元在近五六年才变得较为活跃，特别是2003年走出了一轮波澜壮阔的上涨行情，令人刮目相看。不过平时澳元不太“出风头”，加上交易点差较高，不太适合性子急的短线投资者。加元是最特殊的一个币种，处在较为独特的位置：一方面和其他非美货币一样，以美元作为主要参照；另一方面加元与美元的关联度又较高，这决定了其走势的相对独立性，其波动幅度在主要品种中是最小的。只是在2003年，加元与澳元一道沾了“商品货币”的光，也着实表现了一番。加元很多时候与其他非美货币走势不同步，时常“特立独行”，但这反而适合在其他非美货币盘整时捕捉额外机会，以提高整体投资收益。

1．美元

美元是全球硬通货，也是各国央行的主要货币储备。美国的经济和政治地位决定了美元的强弱，同时，美国也会根据自身利益调整汇率政策，有时甚至不惜牺牲其他经济体的利益。美国的一举一动对汇市影响重大，因此，从美国自身利益角度去理解其对美元汇率的态度，对把握汇率走势非常重要。

举例来说，1985年的“广场协议”就是典型例证。当时美国面临巨额贸易赤字，而日本投资者持有大量美元资产。美国施压，于1985年9月与日本、德国、法国、英国达成五国联合干预市场的协议，各国抛售美元，使美元有序下跌，以缓解美国的贸易逆差。最终美元持续大幅贬值，美元兑日元在不到三年时间里贬值50%，持有美元资产的日本投资者损失惨重，日元大幅升值也促使日本经济陷入长达十余年的调整期。

美国国内金融资本市场发达，与全球各地市场联系紧密，且国内各市场之间也密切相关。资金可以在汇市、股市、债市之间自由流动，也能随时从国内流向国外，这种资金流动对汇市的影响不言而喻。例如，美国国债收益率的涨跌对美元汇率就有较大影响，尤其是在汇市关注美国利率前景的时候。由于国债对利率变化敏感，投资者对利率前景预期的变化会敏锐地反映在债市。如果国债收益率上涨，将吸引资金流入，进而支撑美元汇率；反之亦然。因此，投资者可以通过国债收益率的涨跌来判断市场对利率前景的预期，从而辅助汇市投资决策。

2．欧元

欧元占美元指数的权重为57.6%，比重最大，因此欧元基本上可以看作美元的“对手货币”，投资者可参照欧元来判断美元强弱。欧元的比重也体现在其货币特性和走势上，由于权重和交易量大，欧元是主要非美货币中最为稳健的品种，如同股票市场中的大盘股，常常带动欧系货币和其他非美货币，起着领头羊的作用。因此，对于刚入市的投资者来说，选择欧元作为主要操作币种会是比较稳妥的选择。

同时，欧元面市时间较短，历史走势较为符合技术分析规律，且走势平稳、交易量大、不易被操纵、人为因素较少，因此仅从技术分析角度来看，对欧元较长趋势的把握更为有效。除了一些特殊市场状况和交易时段（例如2004年底，欧元在圣诞和元旦的节假日气氛以及交易清淡状况下对历史高点形成突破，后续行情表明这是假突破，可能是部分市场主力出货的手段），一般而言，欧元对重要支撑和阻力位、趋势线以及形态的突破，可靠性相对较高。

各国政府和央行都会根据自身利益对货币进行干预，区别在于各自的能力不同。美国方面，因其国家实力和全球影响力，政府干预货币的能力较强，可以说美元的长期走势在很大程度上符合美国的意图。而欧元区的政治结构相对分散，各国利益分歧较多，意见协调难度较大，因此欧盟方面影响欧元汇率的能力有所折扣，与美国不可同日而语。当欧美双方因利益分歧在汇率上出现博弈时，美国方面往往占据上风。

3．日元

日本国内市场有限，属于出口导向型经济，特别是近十余年经济增速放缓，出口成为支撑经济增长的重要动力，因此日本经常干预汇市，使日元汇率不至于过强，以保持出口产品竞争力，这已成为日本惯常的外汇政策。日本央行是世界上最经常干预汇率的央行，且外汇储备位居世界前列，干预能力较强，CMC Markets 外汇官网因此外汇投资者对日本央行的关注是必不可少的。日本方面干预汇市的手段主要包括口头干预和直接入市，因此日本央行和财政部官员的频繁言论对日元短线波动影响较大，需要短线投资者重点留意，这也是日元短线操作的一大难点。

同时，日本经济与世界经济联系紧密，特别是与重要贸易伙伴如美国、中国和东南亚地区密切相关，因此日元汇率较易受外部因素影响。例如，中国经济增长对日本经济复苏日益重要，因此中国经济数据的变化也会对日元汇率产生一定影响。

日本虽是经济大国，但在汇率政策上通常需要顾及美国方面的意愿和利益，例如1985年的“广场协议”就体现了这一点。因此，日本央行的干预行为往往是在一定的国际框架内进行的。

石油价格上涨对日元通常会带来压力，尽管日本对石油的依赖正在逐步降低，但市场心理层面依然存在一定关联。

4．英镑

英镑曾是国际储备货币，如今则是主要货币中币值较高的品种。由于其兑美元汇率较高，每日波动相对较大，且交易量远不及欧元，因此其货币特性表现为波动性较强。伦敦作为全球最早的外汇交易中心，聚集了众多经验丰富的交易员，其交易技巧在英镑走势上体现得较为明显，因此英镑相对欧元来说，人为因素更多，短线波动中那些交易员对经验较少的投资者往往占据优势。所以从短线操作来看，英镑是考验投资者功力的“试金石”，对于技巧和积累不足的投资者，最好谨慎对待英镑的短线交易。

英镑属于欧系货币，与欧元联系紧密。由于英国与欧元区经济政治关系密切，且英国曾是欧盟重要成员，因此欧盟方面的经济与政治变动对英镑影响较大。例如，此前法国和荷兰公投反对欧盟宪法引发的政治波动，曾导致欧元大幅下跌，也拖累了英镑跟随走弱。

此外，英国在北海发现石油后，成为七国集团中少数能实现石油自给的国家，油价的上涨在一定程度上对英镑形成利好，相对日元，英镑兑日元的交叉盘表现也往往更好。

5．瑞士法郎

瑞士是传统的中立国，瑞士法郎也被视为传统的避险货币。在政治动荡时期，瑞士法郎能吸引避险资金流入。此外，瑞士曾规定每一瑞郎必须有40%的黄金储备作为支撑，虽然这一规定已经失效，但瑞士法郎与黄金价格仍存在一定的心理联系，黄金价格上涨往往会带动瑞郎一定程度的走强。

瑞士属于小型经济体，因此决定瑞郎汇率走势的更多是外部因素，其中最主要的是美元汇率。由于瑞士也是欧系货币之一，平时瑞郎基本跟随欧元走势。

瑞士法郎的货币流通量较小，在特殊时期，特别是政治动荡引发避险需求时，大规模资金涌入可能快速推升瑞郎汇率，并容易使其币值偏高。

6．澳元

澳元是典型的商品货币，其特征包括高利率、出口占国内生产总值比例较高、是某些重要初级产品的主要生产和出口国，以及汇率与大宗商品价格（如黄金）同向波动等。澳大利亚在煤炭、铁矿石、铜、铝、羊毛等工业品和农产品的国际贸易中占据优势，因此这些商品价格上涨对澳元的正面影响较为显著。另外，尽管澳洲不是黄金的主要生产和出口国，但澳元与黄金价格的正相关性较为明显，同时与石油价格也存在一定关联。例如，近年来国际大宗商品价格指数持续走高，尤其是2004年黄金和石油价格大幅上涨，一路推升了澳元汇价。

此外，澳元属于高息货币，因此美国利率前景以及体现该前景的国债收益率变动，对澳元汇率影响较大。

7．加元

加元同样属于商品货币，同时也是七国集团中最依赖出口的经济体之一，其出口约占国内生产总值的四成，出口产品以农产品和海产品为主。此外，加元属于典型的美元集团货币（美元集团指与美国经济联系紧密的国家，主要包括加拿大、拉美国家和澳洲），其出口约80%面向美国，与美国经济依存度极高。反映在汇率上，加元对主要货币的走势与美元对主要货币的走势基本一致，例如欧元兑加元和欧元兑美元在图形上常保持同向关系，只是在近年美元普遍走弱时，这一联动性有所减弱。

另外，加拿大是七国集团中少数石油出口国之一，因此石油价格上涨对加元构成明显利好，这使其在兑日元的交叉盘中往往表现良好。