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周三（8月12日）亚洲交易时段，国际白银（XAG/USD）盘面走强，涨幅约1.1%，价格运行在65.40美元附近。市场正密切关注7月美国CPI通胀数据，这份将于北京时间20点30分发布的报告，将直接影响市场对美联储货币政策的预期，也是决定白银短线方向的核心变量。与此同时，国际能源供应波动推动油价上行，对白银上涨空间形成一定牵制，叠加技术面多空信号相互交织，白银正处在重要的行情节点。

通胀数据牵动CMC外汇平台贵金属定价逻辑

市场普遍预期，美国7月整体CPI同比上涨3.4%，较6月的3.5%有所回落；剔除食品与能源的核心CPI同比上涨2.5%，低于前值2.6%。环比方面，整体CPI与核心CPI预期分别上涨0.1%、0.2%。

通胀数据的强弱，将直接影响市场对美联储货币政策路径的判断。美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在近期政策表态中提示通胀上行风险，同时强调委员会仍会致力于推动通胀回归2%的目标水平。

外部环境中的变化同样值得留意，受国际供应链调整影响，能源供应阶段性收紧，油价继续走强，在一定程度上抑制了白银的上行空间。航运监测数据显示，部分国际关键能源通道的船舶通行量近期出现明显回落，8月10日通行船舶仅6艘，远低于近十日均值11艘，与前期每日130至140艘的通航规模相比差距明显。

交易机制方面，芝商所（CME Group）表示，自1盎司黄金期货合约于7月24日上线以来市场反馈良好，交易所计划自9月起为100盎司白银期货合约提供全天候交易服务，这将进一步提升白银市场的流动性。

白银技术面格局解析

从日线盘面观察，白银当前价格在65.30美元附近运行，站稳于61.28美元的20日指数移动均线上方，短期多头格局得到巩固。行情逐步脱离前期震荡区间，14周期相对强弱指数位于61.21，处于多头区域，但尚未进入超买状态，显示上涨动能充足，行情尚未出现明显透支。

回调过程中，20日指数移动均线61.28美元仍是关键支撑区域，也是本轮反弹的重要防线。若价格出现回落，该位置将提供多头防守。向上来看，若白银有效突破8月10日高点66.25美元，后续上行空间将被打开，有望进一步挑战6月17日高点71.65美元。

结语

综合来看，当下白银同时受到美国通胀数据、能源市场变化、技术形态等多重因素共同影响。若CPI数据超预期走强，可能重新升温市场对美联储加息的预期，进而压制白银价格；若通胀延续回落，则将为贵金属提供进一步上行动力。而能源价格上行带来的输入性影响，又会使行情形成双向拉扯，短期走势波动幅度或将加大。

图为纽约白银连续日线走势，来源：网络

北京时间8月12日13:41 纽约白银连续 报 65.43 美元/盎司